Центральный банк Узбекистана представил очередной обзор финансовой стабильности за первое полугодие 2025 года, в котором обозначил основные макроэкономические тенденции, ситуацию в банковском секторе и ключевые риски для финансовой системы страны.

По данным регулятора, глобальная конъюнктура в первой половине года немного улучшилась: на мировых рынках снизились процентные ставки и укрепились валюты ряда развивающихся стран.

Внутренняя экономическая ситуация также демонстрирует устойчивость. На 1 июля ВВП Узбекистана вырос на 7,2%, а сум укрепился к доллару США на 2,1%. В целом макроэкономическую динамику Центральный банк оценивает как благоприятную.

Банковский сектор демонстрирует устойчивые показатели.
Регулятивный капитал составляет 17,4%, коэффициент покрытия ликвидностью — 195%, коэффициент стабильного фондирования — 117%.
Доля проблемных кредитов остаётся низкой — 3,8%.

ЦБ отмечает, что уровень финансового стресса в системе остаётся минимальным на фоне роста активов и стабильного денежного рынка.

Кредитная активность домохозяйств сохраняется на среднем уровне. Рост займов физлицам регулятор связывает с доступностью кредитных инструментов и устойчивым потребительским спросом.

Ужесточение ограничения долговой нагрузки (DSTI) снизило общий долг населения с 36% до 33%. Вместе с тем регулятор фиксирует ухудшение качества портфеля микрозаймов и рост числа заёмщиков, имеющих несколько микрокредитов. Этот сегмент регулятор относит к зонам повышенного внимания.

ЦБ продолжает внедрять инструменты, направленные на сдерживание рисков: расширяются капитальные буферы, внедряются основы контрциклического регулирования. Подход предполагает раннее выявление дисбалансов и постепенную настройку надзорных требований.

В отчёте выделены несколько факторов, способных оказать давление на финансовую систему:

сохранение высоких глобальных ставок и удорожание обслуживания долга;

рост проблемных микрозаймов и отсутствие обеспечения по ним;

концентрация депозитов в отдельных банках;

неопределённость на рынке недвижимости;

увеличение киберрисков на фоне цифровизации платёжных сервисов.

Регулятор подчёркивает, что анализ рисков направлен на проактивное понимание структурных изменений, а не на ограничение участников рынка.

По итогам макро- и ликвидностных стресс-тестов финансовая система оценивается как устойчивая.

По базовому сценарию достаточность капитала банков к середине 2028 года прогнозируется на уровне 19,3%, по стрессовому — 8,4%.
Риск распространения возможного дефолта одного банка на всю систему остаётся низким.