На 1 июня 2025 года совокупный объём кредитования экономики Казахстана в расширенном определении составил 44,48 трлн тенге. Это на 8,1 трлн тенге (или 22,2%) больше, чем годом ранее, и на 739,8 млрд тенге (или 1,7%) превышает уровень предыдущего месяца. Рост отражает сохраняющийся спрос на финансирование, обусловленный активной деловой средой и инфляционными ожиданиями.
Кредитные каналы: структура и динамика
Основную долю на рынке по-прежнему занимает банковский сектор — 85,5% от общего портфеля, что эквивалентно 38,01 трлн тенге. Остальная часть распределяется между:
- квазигосударственными институтами — 7,2%;
- микрофинансовыми организациями — 6,7%;
- ипотечными организациями — 0,6%.
За последние 12 месяцев кредитный портфель банков вырос на 21,8% (+6,8 трлн тенге), тогда как прочие участники финансового рынка увеличили выдачи на 24,6%. Наиболее заметный рост зафиксирован в рамках госпрограмм (рост на 33,8% в годовом выражении) и в секторе микрофинансов (+19,3% г/г).
Ипотека под давлением
В отличие от общего тренда, ипотечное кредитование продолжает сокращаться. За год объёмы упали на 6,5%, а в месячном сравнении — на 0,4%. Это может быть связано с высокой стоимостью жилья и снижением доступности жилищных займов.
Кредитование бизнеса и населения
По распределению на сегменты, на бизнес-кредиты приходится 20,44 трлн тенге (46%), на займы физическим лицам — 24,03 трлн тенге (54%). За год оба направления продемонстрировали рост: +21,4% в корпоративном сегменте и +23% — среди населения.
В мае оба сегмента также показали умеренное увеличение: кредиты бизнесу выросли на 1,6% (+327,5 млрд тенге), потребительские — на 1,7% (+412,3 млрд тенге). Это свидетельствует о сбалансированном расширении кредитования как со стороны компаний, так и домохозяйств.
Валютная структура
Кредиты в тенге составляют 90,4% от общего объема (около 40,2 трлн тенге), в иностранной валюте — 9,6% (примерно 4,3 трлн тенге). При этом валютные займы показали опережающую динамику: рост на 40,5% за год против 20,6% по тенговым займам. За месяц тенговые кредиты увеличились на 1,5%, валютные — на 3,4%.
Выводы
Продолжающийся рост портфеля кредитования указывает на высокую экономическую активность. Однако усиление долговой нагрузки на фоне инфляционного давления и ограниченного роста доходов требует внимательной оценки эффективности использования заёмных ресурсов. Концентрация в банковском сегменте остаётся высокой, тогда как ускоренный рост в микрофинансовом секторе и по линии госпрограмм требует отдельного анализа устойчивости и результативности этих инструментов. Снижение интереса к ипотеке на фоне общего роста может сигнализировать о проблемах с доступностью жилья.