Рост цен на нефть и ожидания повышения ставок обрушивают рынок гособлигаций
Мировой рынок государственных облигаций продолжил стремительное падение: инвесторы массово распродают долговые бумаги США, Японии и Европы на фоне затяжной войны с Ираном, роста цен на нефть и усиливающихся опасений по поводу новой волны инфляции.
Доходности облигаций, которые движутся противоположно ценам, резко выросли по всему миру. Инвесторы всё активнее делают ставку на то, что крупнейшие центральные банки — включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк — будут вынуждены снова повышать процентные ставки.
Доходности облигаций США достигли максимумов с 2025 года
Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до:
4,631%
Это максимальный уровень с февраля 2025 года.
За прошлую неделю показатель прибавил более:
- 20 базисных пунктов.
Особенно сильное давление наблюдается на краткосрочные бумаги:
- доходность 2-летних US Treasuries достигла 4,105% — максимума за 14 месяцев;
- доходность 30-летних облигаций США поднялась до 5,159% — самого высокого уровня за год.
Рост доходностей усилил давление на мировые фондовые рынки, которые в последние месяцы росли на фоне бума искусственного интеллекта и технологических компаний.
Война с Ираном разгоняет цены на нефть и инфляцию
Главным катализатором новой волны распродаж стал скачок нефтяных цен.
Нефть Brent превысила:
111 долларов за баррель
после того, как переговоры о прекращении конфликта на Ближнем Востоке фактически зашли в тупик. Дополнительную тревогу вызвала атака беспилотников на атомную электростанцию в ОАЭ.
Спустя более двух месяцев после начала войны инвесторы всё сильнее опасаются:
- роста глобальной инфляции;
- удорожания энергоносителей;
- давления на потребительские цены;
- новых действий центральных банков.
Рынки снова ждут повышения ставки ФРС
Согласно данным CME FedWatch, рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы США к декабрю более чем в:
50%
До начала конфликта инвесторы, наоборот, ожидали снижения ставок в 2026 году.
Теперь ситуация изменилась:
- инфляционные риски растут;
- цены на нефть усиливают давление;
- ожидания смягчения денежной политики исчезают.
Министры G7 обеспокоены ситуацией на долговом рынке
Ситуация на рынке облигаций стала одной из ключевых тем встречи министров финансов стран G7 в Париже.
Министр финансов Франции Ролан Лескюр заявил:
«Мы больше не живём в период, когда государственный долг перестал быть проблемой».
Аналитики называют происходящее:
«медленным крахом» глобального долгового рынка.
По словам Кеннета Бру из Societe Generale, остановить распродажу смогут только:
- резкое снижение цен на нефть;
- усиление страхов рецессии;
- или возвращение инвесторов в защитные активы.
Японские облигации обновили исторические антирекорды
Дополнительное давление пришло из Японии.
Правительство страны готовит новый пакет бюджетных расходов для смягчения последствий войны с Ираном, что означает выпуск дополнительного госдолга.
На этом фоне:
- доходность 30-летних японских облигаций достигла рекордных 4,2%;
- доходность 10-летних JGB выросла до максимума с 1996 года — 2,8%.
Стратег DBS Юджин Леоу отметил:
«Рынок и без того был слабым. Новые бюджетные расходы Японии только усилили тревожность».
Европа готовится к повышению ставок ЕЦБ
Европейские облигации также оказались под серьёзным давлением.
Доходность 10-летних немецких бундесов выросла до:
3,193%
Это максимум за последние 15 лет.
Рынки уже закладывают:
- 80% вероятность повышения ставки ЕЦБ в следующем месяце;
- три повышения ставок до конца года.
До войны с Ираном инвесторы ожидали, что Европейский центральный банк вообще не будет менять ставку в 2026 году.
Инфляция снова становится главной угрозой
Последняя волна распродаж началась после публикации новых данных по инфляции в США, Китае, Германии и Японии.
Американские показатели:
- потребительской инфляции,
- производственных цен,
оказались значительно выше ожиданий.
Аналитик ATFX Global Ник Твидейл отметил:
«Теперь страхи по поводу инфляции подтверждаются реальными экономическими данными».
Почему инвесторы нервничают из-за войны и политики
Дополнительное разочарование вызвали переговоры между Дональдом Трампом и Си Цзиньпином, от которых рынки ожидали дипломатического прогресса по конфликту на Ближнем Востоке.
Однако встреча не привела к заметному прорыву.
Одновременно инвесторы следят за внутренними политическими рисками:
- в Великобритании усилилось давление на премьер-министра Кира Стармера;
- рынки опасаются политической нестабильности и возможного прихода более левого правительства.
Что означает глобальная распродажа облигаций
Текущая ситуация показывает резкий разворот настроений на финансовых рынках.
Если ещё несколько месяцев назад инвесторы:
- ждали снижения ставок,
- покупали рискованные активы,
- ставили на рост технологий и AI,
то теперь рынок возвращается к страхам:
- инфляции,
- дорогой нефти,
- геополитических кризисов,
- и затяжного периода высоких ставок.
Для мировой экономики это означает:
- удорожание кредитов,
- давление на фондовые рынки,
- рост стоимости обслуживания госдолга,
- и усиление риска глобального замедления экономики.