Запуск первого стейблкоина Evo, обеспеченного тенге, стал важным сигналом для финансовых рынков Центральной Азии. Этот проект отражает стремление Казахстана стать региональным финтех-хабом и задать стандарты для новой цифровой экономики. О значении этого шага, перспективах регулирования и будущем цифровых расчетов изданию FinTech & Retail Eurasia рассказала Наталья Роменская, независимый консультант по крипте для банков СНГ.
FinTech & Retail Eurasia: Как вы оцениваете запуск первого стейблкоина Evo, привязанного к тенге? Насколько это значимое событие для финансового рынка Казахстана и региона?
Наталья Роменская: Запуск Evo важен в первую очередь с точки зрения сигнала для рынка СНГ – начало новой финансовой системы положено, государство поддерживает, бизнес доверяет. И не так важно, что первый кейс привязан только к платежам при помощи криптокарты, здесь важен прецедент. Также примечательно, что сам запуск делался не в “гараже” и не школьниками под партой, а с участием крупных и значимых игроков. Проект был в полной мере поддержан Solana (одним из ведущих блокчейнов мира с собственной криптовалютой SOL), регулятором (Evo выпущен в регуляторной песочнице Национального банка РК), банком (обязательные резервы хранятся в Евразийском банке) и лицензированной казахстанской биржей (Intebix и его основатели были инициаторами проекта).
FinTech & Retail Eurasia: Чем стейблкоины, обеспеченные национальной валютой, отличаются от глобальных аналогов, например USDT или USDC? Какие преимущества и риски они несут?
Наталья Роменская: Глобальные аналоги в виде USDT и USDC обеспечены долларом, а значит, становятся расчетным средством, привязанным к экономике США. Разрешенные расчеты в USDT или USDC – это прямой путь к долларизации экономики и потере независимости монетарной политики государства. Стейблкоин в тенге ничем не отличается от обычного тенге (кроме перемещения по блокчейну, а не традиционным способом), он полностью повторяет ликвидность и курс национальной валюты. Это делает его более релевантным для внутренних расчетов и хеджирования локального FX-риска. Преимущества: удобство локальных расчетов, меньшая волатильность по отношению к тенге, поддержка со стороны регулятора и банков, контроль резервов со стороны государства (вы на 100% уверены, что криптотенге обеспечен реальным тенге и резервы находятся в казахстанском банке). Риски те же, что и у национальной валюты – главным образом подверженность инфляции. Конечно, необходимо будет также адресовать ряд вопросов налоговым органам, разработать учетную политику, но, я думаю, этими вопросами регулятор уже занимается. Также открытыми остаются вопросы управления резервами, как встроиться в глобальную систему ликвидности, как обеспечить конвертируемость на трансграничном уровне. Это всё то, над чем уже работает ряд стран, заинтересованных в расчетах в стейблкоинах.
FinTech & Retail Eurasia: Каковы перспективы Evo как инструмента для расчетов? Может ли он реально использоваться для повседневных платежей, или его роль ограничится обменными операциями и криптокартами?
Наталья Роменская: Реальное использование стейблкоина для прямых платежей без конвертации в фиат возможно только после разрешения Национального банка. Центробанк любой страны обладает монопольным правом на регулирование платежей, и в данный момент единственным официальным средством платежа в Казахстане остается обычный тенге. При этом статус регуляторной песочницы позволит Национальному банку экспериментировать и определять периметр платежей в любой валюте, отличной от тенге (если будет принято такое решение). Технологически расчеты в стейблкоине более эффективны – благодаря блокчейн-технологии (Solana в данном случае) обеспечиваются скорость и низкие комиссии, что делает его подходящим для повседневных переводов и микроплатежей.
FinTech & Retail Eurasia: Насколько успешной может быть интеграция Evo с такими игроками, как Mastercard, Solana и Intebix? Может ли это ускорить массовое принятие стейблкоинов в Казахстане?
Наталья Роменская: Наличие серьезных партнёров всегда повышает надежность и доверие со стороны пользователей. Кроме того, большая клиентская база со стороны банка и биржи также дает определенное преимущество для продуктов-первопроходцев. Массовое же принятие возможно только тогда, когда конечный пользователь увидит для себя реальную ценность или повышение удобства. Второй вариант массового принятия – это таргетирование не розничного клиента, а институционального, когда речь идет не о количестве транзакций, а об их размере. В данном случае внедрение произошло именно в розничном секторе.
FinTech & Retail Eurasia: Какие вызовы вы видите в регулировании подобных проектов? В частности, как балансировать между инновациями и требованиями по контролю над движением капитала и AML/CFT (борьбой с отмыванием денег и финансированием терроризма)?
Наталья Роменская: Я вижу основной вызов в возможности управления резервами. Держать 100% обеспечение стейблкоина в тенге – это ежедневные потери для бизнеса с учетом инфляции. Даже Tether не хранит резервы только в долларах. Соответственно, должны появиться разрешенные доходные безрисковые инструменты для инвестирования резервов. Кроме того, с точки зрения использования остатков в криптотенге должны также появиться соответствующие доходные решения для клиента. Также меня настораживает неограниченная конкуренция – на мой взгляд, должны появиться соответствующие ограничения и требования к лицензированию для выпуска стейблкоинов в обращение, иначе это может стать почвой для мошенничества и скам-проектов. Вопросы AML/KYC меня беспокоят в меньшей степени, поскольку сейчас есть требования в этих отношениях и в банках, и на биржах. И если банкам до сих пор не хватает четкой методики от регулятора в отношении криптоAML, то со стороны бирж всё автоматизировано и блестяще работает – отследить перемещение криптовалют из кошелька в кошелек по всему миру никогда ещё не было так просто и так прозрачно. Существует целый рынок автоматизированных решений по криптокомплаенсу.
FinTech & Retail Eurasia: Можно ли рассматривать Evo как шаг к созданию цифрового тенге (CBDC), или это принципиально разные инструменты?
Наталья Роменская: Это совершенно разные решения и по цели, и по целевой аудитории, и по области применения. Я рассматриваю CBDC исключительно как платежное средство с целевым назначением, оно также может стать отличным инструментом по борьбе с коррупцией. Выпускать CBDC может только Национальный банк, у него нет резервов и требований к обеспечению, так как это третья форма денег – при выпуске он уже учитывается как часть денежной массы страны. Стейблкоин же более «коммерческая» версия и является производным инструментом, а не деньгами в чистом понимании. Стейблкоин можно залистить на любой криптобирже мира, что невозможно для CBDC.
FinTech & Retail Eurasia: Как запуск Evo повлияет на крипторынок Центральной Азии? Может ли Казахстан стать региональным хабом в этой сфере?
Наталья Роменская: Появление тенге-стейблкоина усиливает статус Казахстана как активного игрока в цифровых активах: это привлекает разработчиков, инфраструктурных партнёров и проекты, которые хотят тестировать продукты в лояльной регуляторной среде. При правильной политике (налоги, инфраструктура, таланты) Казахстан действительно имеет шанс стать региональным хабом, особенно учитывая уже существующие инициативы и географическую позицию. Изначальная амбиция Казахстана стать криптохабом сейчас развивается с большой скоростью – появляется Крипто-Сити, крипта (как и ИИ) всегда отражена в государственной повестке и президентских обращениях, выгодное географическое положение и торгово-экономические связи существенно помогают развивать эту часть экономики. Конечно, есть над чем ещё работать – лимиты, налоги, учет, новые продукты, образование населения, экспертиза на местах, скорость принятия решений и регуляторики – но важно, что работа идёт.
FinTech & Retail Eurasia: Что данный опыт может дать другим странам региона, включая Узбекистан и Кыргызстан, которые также изучают возможности выпуска стейблкоинов?
Наталья Роменская: На мой взгляд, перечисленные страны должны и могут не только развивать криптоэкономику (Узбекистан, кстати, очень прогрессивен в этой части), но и в первую очередь искать точки взаимодействия со странами-партнёрами, создавая межстрановую криптоэкосистему. Крипта не должна стать зоной конкуренции, она должна стать точкой приложения совместных усилий для создания и масштабирования новой финансовой системы, это даст всему региону необыкновенную силу, независимость и новые возможности.
FinTech & Retail Eurasia: С вашей точки зрения, готовы ли пользователи и бизнес в Казахстане к переходу на новые инструменты цифровых расчетов?
Наталья Роменская: Бизнес точно готов, я регулярно получаю такие запросы от бизнес-игроков разного масштаба. Население – готово пробовать, но делать это надо очень осторожно. Крипта непростой инструмент и дает как невероятные возможности, так и простор для мошенничества. Здесь должен действовать главный принцип «не навреди», а государство и банки должны прилагать максимальные усилия для повышения финансовой грамотности среди населения в отношении крипты.
FinTech & Retail Eurasia: Какие долгосрочные последствия для банковской системы и традиционных платежных сервисов может иметь распространение стейблкоинов?
Наталья Роменская: Долгосрочно: изменение архитектуры платежей (ускорение, удешевление трансграничных расчетов), появление новых продуктов (токенизация активов, доходные продукты, внедрение криптопроцессинга). Я уверена, что сама финансовая система очень сильно изменится и стейблкоины будут частью этих изменений. Банки, которые быстро встроятся — получат дополнительные источники дохода, те, кто отстаёт — будут терять транзакционные потоки и клиентов. Поэтому задача регулятора и бизнес-лидеров — обеспечить честные правила игры и создать условия для совместной эволюции.