Экспорт из Китая продемонстрировал ускорение в июне, поскольку компании стремятся максимально использовать временное снижение торговой напряжённости с США до того, как в августе могут вступить в силу новые тарифы. Особенно вырос объем отгрузок в страны Юго-Восточной Азии, выполняющие роль транзитных узлов.
По данным таможенной службы, в июне объем китайского экспорта увеличился на 5,8% в годовом выражении, превзойдя как майский показатель в 4,8%, так и консенсус-прогноз Reuters в 5,0%. Импорт вырос на 1,1% после падения на 3,4% в предыдущем месяце.
Скачок активности отражает стремление экспортеров опередить дедлайн 12 августа — ключевую дату, до которой Пекин и Вашингтон должны согласовать новые параметры торгового соглашения, чтобы избежать возврата к обострению конфликта. Пока перспективы сделки остаются неопределёнными, компании ускоряют логистику и переориентируют цепочки поставок.
«Фронтальный спрос, стимулированный опасениями по поводу тарифов, начал ослабевать, однако сохраняется на фоне приближающегося дедлайна», — отметил Чим Ли, аналитик Economist Intelligence Unit. — «Одновременно мы фиксируем снижение фрахтовых ставок на поставки в США, что может указывать на охлаждение краткосрочного спроса».
Рынки позитивно отреагировали на статистику: индекс CSI300 вырос на 0,2% к полудню, Shanghai Composite прибавил 0,4%, приблизившись к максимуму с октября прошлого года.
Экспорт в США в июне вырос на 32,4% по сравнению с маем, что стало первым полным месяцем действия сниженных пошлин. Однако в годовом выражении поставки в США по-прежнему демонстрируют спад.
Одновременно экспорт в страны АСЕАН увеличился на 16,8%, что подчёркивает растущую роль региона как альтернативного маршрута в условиях торгового давления со стороны Вашингтона.
Профицит внешней торговли Китая составил $114,7 млрд — против $103,2 млрд месяцем ранее.
Экспорт редкоземельных металлов подскочил на 32% по сравнению с маем. Это может свидетельствовать о частичной реализации соглашений, достигнутых в июне для разблокировки глобальных поставок стратегических ресурсов.
Переговорные риски сохраняются
Аналитики предупреждают, что даже при наличии краткосрочного прогресса, добиться от США возвращения к прежним условиям торговли будет затруднительно. По оценке Capital Economics, тарифы выше 35% делают экспорт китайской продукции убыточным.
«Даже при стабилизации тарифов их уровень, вероятно, останется высоким, а китайские производители будут испытывать ограничения в возможности наращивать глобальную долю рынка за счёт ценовой конкуренции», — отмечает Чжичунь Хуан, экономист по Китаю в Capital Economics.
Вследствие этого аналитики ожидают замедления экспорта в последующие кварталы, что окажет понижательное давление на темпы роста ВВП.
Углубление торговой конфронтации
На фоне переговоров с Китаем президент США Дональд Трамп продолжает расширять тарифные меры против других стран, включая партнёров из Юго-Восточной Азии и блока БРИКС. Это может оказать дополнительное давление на Пекин, который активно использует транзитные каналы через третьи страны.
Недавно США объявили о введении 40%-ной пошлины на товары, реэкспортируемые через Вьетнам. Этот шаг может ограничить возможности китайских компаний обходить барьеры путём перераспределения логистических маршрутов.
Кроме того, администрация Трампа рассматривает введение 10%-ного тарифа на импорт из стран БРИКС, включая Китай, что повышает системные риски для китайской внешней торговли.
Компенсационные потоки и рост импорта
На этом фоне Китай усиливает экономические связи с ключевыми партнёрами. В частности, импорт сои из Бразилии достиг в июне рекордного уровня — 9,73 млн тонн, что частично компенсировало сокращение закупок американской продукции, объем которых составил лишь 724 тыс. тонн.
Импорт нефти вырос до самого высокого уровня с августа 2023 года благодаря расширению поставок из Саудовской Аравии и Ирана. Железная руда продемонстрировала рост на 8% относительно мая.