Своим видением ситуации с читателями ресурса FinTech & Retail EURASIA делится Галия Ахметжанова, основатель проекта F2C (Fiat to Crypto), экс-член Совета директоров KASE и Центрального депозитария Казахстана.
Если посмотреть в самый корень проблемы, то финансовые площадки СНГ и Центральной Азии – это не автономные институты, а локальные элементы угасающей Бреттон-Вудской системы. Сегодня эта глобальная архитектура переживает необратимый распад на изолированные валютные и технологические зоны, а международные расчетные платформы окончательно утратили нейтральность.
Новость о том, что Казахстанская фондовая биржа (KASE) запускает платформу токенизации финансовых инструментов – хрестоматийное подтверждение системного кризиса ориентиров в нашем финтех-секторе. Под капотом этого проекта скрывается классическая зависимая матрешка:
• Базовый блокчейн – американский Solana.
• Хранение активов (криптокастоди) — американская компания BitGo, напрямую подчиняющаяся SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и OFAC (Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США).
• AML-комплаенс – зарубежный софт Crystal Intelligence.
Казахстан, вопреки своим финтех-достижениям, снова идет на поводу у западных стандартов. Где здесь национальный суверенитет? Его нет от слова «совсем».
Постсоветский регион уже более 30 лет находится в кризисе самоидентификации. Сначала была советская плановая экономика с ее мощной централизацией, которая рухнула из-за отсутствия гибкости. Затем наступил период «якобы суверенитета», когда мы слепо переняли западную капиталистическую модель и встроились в Бреттон-Вудскую систему на правах бесправной финансовой периферии.
Сегодня старые шаблоны больше не работают. Но вместо того, чтобы объединить сильные стороны планирования и цифровых технологий, наши институты продолжают механически копировать чужие инструменты, полностью зависящие от внешних шлюзов.
Три уровня зависимости, которые игнорируются
Вся эта наднациональная инфраструктура состоит из трех жестко связанных уровней, контролируемых извне:
1. Эмиссионный и регуляторный центр — ФРС США, МВФ и Всемирный банк, определяющие рамки монетарной политики для всего мира.
2. Трансграничные передаточные механизмы — SWIFT и американские кастодианы (такие как BitGo). Это «артерии», которые могут быть перекрыты по щелчку пальцев в Вашингтоне.
3. Локальная периферия — национальные биржи Центральной Азии, которые технически и программно «прошиты» под эти зарубежные стандарты.
В чем ловушка для региона?
Выбирая инфраструктуру вроде BitGo, биржи стран Центральной Азии ставят под удар свои цифровые резервы и будущие токенизированные активы.
Если завтра геополитический вектор изменится или внешнее санкционное давление усилится, американские регуляторы заблокируют кошельки BitGo для резидентов Центральной Азии в течение одного часа.
И никакая репутация BitGo не вернет эти активы. Инфраструктура, построенная на западных кастодианах и блокчейнах, просто не имеет механизмов автономного выживания. Она полностью зависима от внешних шлюзов.
Бреттон-Вудс как механизм контроля
Инфраструктура Бреттон-Вудса также исторически заточена на то, чтобы связывать внутреннюю ликвидность через дорогие кредиты, высокие базовые ставки и обслуживание иностранного капитала. Она лишает страны Центральной Азии возможности генерировать собственные «длинные деньги» для реального сектора.
Именно поэтому стандартные шаги бирж региона не решают задачу защиты национального капитала.
Казахстан и весь рынок СНГ имеют ключевое отличие от развитых стран: здесь наблюдается острейшая нехватка доступных ресурсов для финансирования экономики. На Западе рынки буквально «залиты деньгами» и уперлись в естественный потолок. У нас же потенциал роста колоссальный, но ставки привлечения капитала на биржах и в банках удушают бизнес. Если дать нашему реальному сектору доступ к инвестициям под низкие, справедливые проценты, регион покажет взрывной экономический рывок. Но классическая система KASE на базе Solana и BitGo генерировать такие суверенные «длинные деньги» не способна.
Говоря об этом, у нас нет задачи кого-то обвинять, основная цель – детально разобраться и создать условия для спокойного выхода из кризиса, используя все внутренние ресурсы. Региону критически необходим альтернативный, суверенный периметр учета и финансирования.