Банковский сектор Казахстана в 2025 году вошел в фазу охлаждения. Как отмечает Аналитический центр Halyk Finance в обзоре развития отрасли за 2018–2025 годы, ключевым фактором стал дисбаланс между розничным и корпоративным кредитованием на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.
В прошлом году банки работали в условиях повышенной базовой ставки и ужесточения требований к кредитованию физических лиц. Это заметно притормозило рост активов: расширение фондирования происходило умеренно, и в итоге банковские активы росли медленнее номинального ВВП.
Хотя корпоративное кредитование в 2025 году ускорилось, именно розничный сегмент остается доминирующим в ссудном портфеле. Поэтому его замедление потянуло вниз динамику всего рынка.
Отдельное внимание аналитики обращают на сохраняющуюся низкую финансовую глубину экономики. Соотношение кредитов и депозитов к ВВП в Казахстане по-прежнему уступает уровню многих развивающихся и развитых стран. Во многом это объясняется структурой экономики: крупный сырьевой сектор имеет доступ к внешнему финансированию по более выгодным ставкам, тогда как несырьевые отрасли растут умеренно.
Дополнительное давление на банки оказывает высокая инфляция. Из-за нее Национальный банк вынужден придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, что делает фондирование дорогим и снижает доступность кредитов для бизнеса. При этом ликвидность банковской системы в целом остается достаточной.
Циклическое охлаждение уже отражается на финансовых результатах сектора. В последние два года темпы роста прибыли банков замедляются, а показатели рентабельности снижаются. Несмотря на то что высокая базовая ставка временно поддерживает процентные доходы, рост налоговой нагрузки и минимальных регуляторных требований постепенно увеличивает издержки банков.
Начало 2026 года также выглядит сдержанно. В январе добыча нефти заметно сократилась, а краткосрочный экономический индикатор ушел в минус — на 2,8% год к году. Это повышает вероятность слабого роста ВВП в начале года.
В целом аналитики ожидают, что по итогам 2026 года экономика Казахстана прибавит около 4–4,5%. На этом фоне активы банков могут вырасти на 10–12%, однако структура кредитования продолжит меняться: розничный портфель, по прогнозу, замедлится до роста около 15%, а корпоративный — до 13%.
Отдельным фактором остается государственная политика. Планируемое сокращение использования средств Национального фонда будет сопровождаться усилением квазифискального стимулирования через холдинг «Байтерек». Это означает, что программы льготного кредитования продолжат частично вытеснять рыночные продукты банков.
В итоге сектор входит в более сложную фазу. Рост капитала банков, по оценкам, останется двузначным, однако прибыль в 2026 году может практически не увеличиться. Для рынка это сигнал о переходе от быстрого посткризисного восстановления к более умеренной и конкурентной модели роста, где ключевое значение будут иметь стоимость фондирования, качество портфеля и эффективность банковских бизнес-моделей.