Советник Европейского центрального банка Юрген Шааф заявил о необходимости срочной поддержки регулируемых стейблкоинов, номинированных в евро, чтобы не допустить доминирования цифровых долларов на глобальном рынке.

По его словам, сегодня около 99% всей рыночной капитализации стейблкоинов приходится на те, что привязаны к доллару США, тогда как доля евро-ориентированных активов остаётся крайне незначительной — менее 350 млн евро.

Стейблкоины быстро развиваются как форма цифровых денег, обладающих ликвидностью, доступностью и удобством для глобальных расчётов. Однако их расширяющееся присутствие может вызвать системные риски — от потери контроля над денежной политикой до угрозы стабильности финансовой системы.

Шааф подчёркивает, что при отсутствии своевременной реакции со стороны регуляторов влияние долларовых стейблкоинов может укрепиться не только в трансграничных платежах, но и в расчетах внутри еврозоны. Это, по его мнению, может повторить сценарии частичной долларизации, наблюдаемые в ряде стран.

Эксперт предостерёг: «Даже медленное проникновение долларовых активов в расчётные системы может оказаться необратимым процессом. Чем шире они распространены, тем труднее будет вернуть позиции евро».

Банк международных расчётов ранее уже выразил обеспокоенность ростом влияния стейблкоинов. В ежегодном отчете за 2025 год отмечаются риски, связанные с нарушением денежного суверенитета, потенциальным оттоком капитала из развивающихся стран и нестабильностью самих цифровых активов, которые часто отклоняются от заявленного номинала.

Особую угрозу представляют стейблкоины с функцией процентного дохода: они могут спровоцировать массовый отток средств из банков, что усложнит кредитование в странах с банково-центричной моделью, как в еврозоне.

США, со своей стороны, активно продвигают долларовые стейблкоины. Через законодательные инициативы, публичные заявления и цифровую дипломатию они стремятся не только укрепить статус доллара, но и расширить его присутствие на цифровых платформах, одновременно снижая стоимость заимствований за счёт увеличения спроса на гособлигации.

Шааф подчёркивает: Европа не может оставаться в стороне. По его мнению, надёжные евро-стейблкоины, соответствующие строгим нормативам, могли бы не только удовлетворить потребности рынка, но и укрепить роль евро в международной финансовой системе.

«У Европы есть необходимые институты, правовая база и технологический потенциал, чтобы выстроить устойчивую модель цифровых валют. Если Евросистема и ЕС направят усилия на развитие инфраструктуры, регулирование и инновации, евро сможет выйти из текущего переходного периода только сильнее», — резюмировал он.