Фондовые торги завершились в пятницу 27 июня 2025 года с впечатляющими рекордами: индексы S&P 500 и Nasdaq достигли новых исторических максимумов. Инвесторы активно наращивают ожидания скорого понижения процентных ставок в США — резкий разворот по сравнению с негативным фоном, вызванным пошлинами, в начале апреля.
К ряду факторов, усиливших эти настроения, относятся договорённость о прекращении огня между Ираном и Израилем, значительное снижение стоимости нефти, слабые экономические показатели США, осторожные сигналы от представителей ФРС, а также вновь возобновившееся давление со стороны президента Дональда Трампа, настаивающего на смягчении денежно-кредитной политики.
Тем не менее глава ФРС Джером Пауэлл дал понять, что преждевременного снижения ставок в июле не будет — необходимо сначала оценить эффект от тарифных мер. Большинство участников комитета по ставкам придерживаются аналогичной позиции. Несмотря на это, рынки уже начали закладывать в цены три возможных снижения ставки на 0,25% в текущем году.
Инвесторы также позитивно отреагировали на новости о прогрессе в торговых переговорах. Президент Трамп сообщил о заключённом соглашении с Китаем, не вдаваясь в подробности. Глава Минфина Скотт Бессент уточнил, что стороны уладили вопросы, касающиеся поставок в США редкоземельных элементов и магнитов.
Однако в пятницу оптимизм инвесторов пошатнулся: Трамп внезапно приостановил торговые переговоры с Канадой, обвинив Оттаву во введении дискриминационного налога на американские IT-компании. Он назвал это «прямой атакой» и заявил о планах ввести новые тарифы на канадские товары уже на следующей неделе.
Между тем основная волатильность на финансовых рынках наблюдалась вовсе не в акциях, а на валютном рынке. Доллар продолжил стремительное падение, потеряв с начала года свыше 10% — это крупнейшее снижение за первое полугодие за более чем полвека.
Следует отметить, что доллар начал 2025 год с крайне высоких значений, и частичная коррекция была ожидаемой. Однако масштаб текущего снижения оказался серьёзнее прогнозов, хотя на данный момент участники рынка и регуляторы сохраняют спокойствие.
Основные события недели на рынках:
Платина взлетела выше $1 400 за унцию. Это первое достижение подобного уровня с 2014 года и самый сильный месячный прирост с 1986 года.
Глобальные индексы обновляют максимумы. Композитный индекс MSCI All Country прибавил 3%, превысив рубеж в 900 пунктов. Сильный рост в США, Азии и на развивающихся рынках нивелировал слабую динамику Европы. Индексы S&P 500 и Nasdaq выросли на 3% и 4% соответственно.
Американская валюта на минимумах последних лет. Индекс доллара упал на 1,5%, особенно заметное ослабление зафиксировано в парах с евро, британским фунтом и швейцарским франком.
Нефть обвалилась на фоне геополитической разрядки. Цена на Brent снизилась на 12% — крупнейшее недельное падение с 2022 года.
Доходности казначейских облигаций США снизились. Доходности достигли минимальных значений почти за два месяца. Кривая доходности резко поднялась — в ответ на растущие ожидания снижения ставок, пусть и с низкой вероятностью уже в июле.