Эксперты инвестиционного банка JPMorgan выразили сомнение в устойчивости концепции биткоина как «цифрового золота». По их мнению, высокая волатильность криптовалюты и ее тесная связь с фондовым рынком, в частности с технологическим сектором, ставят под вопрос способность биткоина выполнять функции защитного актива.
Аналитики отмечают, что на фоне экономической неопределенности и ослабления фиатных валют инвесторы всё чаще отдают предпочтение физическому золоту. В рамках стратегии сохранения капитала золото становится более предпочтительным инструментом хеджирования, чем биткоин. Сейчас цена золота превысила отметку $3100 за унцию, демонстрируя устойчивый рост. В то же время биткоин показывает слабую динамику после стремительного подъема в конце 2024 года.
Особое внимание в отчете уделено потокам капитала: в феврале и марте наблюдался отток средств из фондов, инвестирующих в биткоин, тогда как ETF на золото фиксировали постоянный приток. Совокупные инвестиции в золото во всём мире достигли рекордных $9 трлн, причем около $5 трлн приходится на частных инвесторов, а $4 трлн — на центральные банки.
Также в отчете указывается, что текущая цена биткоина превышает расчетную себестоимость его добычи, которая, по оценке JPMorgan, составляет около $62 000 за монету. В качестве дополнительного ориентира называется уровень $71 000 — значение, полученное на основе сравнительного анализа вложений в золото с учетом характерной волатильности криптовалюты. Эти отметки могут служить потенциальными уровнями поддержки в случае коррекции рынка.